Lettre Mensuelle – Janvier 2026

Nouvelles de Granite

MRCC2

Le MRCC2 est une initiative canadienne visant à améliorer la transparence des frais et du rendement.

Votre rapport MRCC2 indique le montant réel en dollars que vous avez payé en frais, le rendement de votre portefeuille et la façon dont ces coûts se comparent à vos résultats. Le rapport offre un point de départ simple et uniforme pour mieux comprendre vos placements et poser des questions éclairées. Une plus grande transparence vous permet de prendre des décisions avec davantage de confiance.

L’année à venir

Les actions internationales des marchés développés (MSCI EAEO +4,0 %) ont bénéficié d’une amélioration de la dynamique économique régionale et d’une composition sectorielle moins fortement concentrée dans les technologies à très grande capitalisation par rapport au marché américain. Parallèlement, les marchés émergents (MSCI Marchés émergents +7,8 %) ont dominé l’ensemble des principaux indices, l’appétit pour le risque s’étant renforcé et les capitaux s’étant réorientés vers des régions à plus fort bêta, offrant une exposition plus cyclique et des valorisations comparativement attrayantes.

Le mois de janvier marque également le moment où nous commençons à porter une attention particulière aux considérations fiscales pour la fin de l’année d’imposition 2025. Une planification proactive peut faire une différence significative, et au cours des prochaines semaines, notre équipe analysera les stratégies et les occasions adaptées à la situation de chaque client.

Nous vous rappelons que la date limite pour cotiser à votre REER pour l’année d’imposition 2025 est la fin février 2026. Si vous envisagez une cotisation, c’est le moment idéal pour vérifier vos droits de cotisation et déterminer l’approche la plus avantageuse sur le plan fiscal.

De plus, le plafond de cotisation au CELI pour 2026 est de 7 000 $. Profiter pleinement de votre CELI demeure l’un des moyens les plus simples et les plus efficaces de faire croître vos placements à l’abri de l’impôt au fil du temps.

Nous nous réjouissons de travailler étroitement avec nos clients tout au long de l’année et de vous tenir informés à mesure que nos nouvelles initiatives seront mises en place. Comme toujours, n’hésitez pas à communiquer avec l’équipe de Granite pour toute question ou pour discuter de votre planification pour l’année à venir.

Mise à jour et perspectives de fin de marché

Rendements de 2025

Remarques:

Source : Bloomberg.

Rendements supposant le réinvestissement des dividendes et des intérêts.

Sommaire des marchés boursiers

Les marchés boursiers mondiaux ont amorcé l’année 2026 sur une note positive, bien que le leadership ait été inégal et que la volatilité sous-jacente ait augmenté. Les marchés émergents et les actions internationales développées ont nettement surperformé l’Amérique du Nord, tandis que les titres à revenu fixe ont enregistré des gains modestes dans un contexte de stabilité des taux à court terme.

Les valeurs technologiques ont connu une volatilité accrue alors que les investisseurs réévaluaient l’impact de l’intelligence artificielle sur les modèles d’affaires traditionnels du logiciel, notamment en ce qui concerne le pouvoir de fixation des prix, la durabilité des marges et l’accélération des dépenses en capital liées à l’IA. Ces dynamiques ont contribué à une forte dispersion au sein du secteur technologique, malgré des indices boursiers globalement stables en apparence.

Les commentaires du président Trump et de son administration concernant le commerce mondial, la politique tarifaire et la Réserve fédérale ont contribué à une volatilité accrue des marchés et devraient demeurer une source de perturbation continue. Ces fluctuations liées aux politiques publiques peuvent être brusques et dictées par le sentiment à court terme; toutefois, elles créent souvent des occasions ciblées de déployer du capital à des valorisations plus attrayantes. Sur des horizons plus longs, les périodes d’incertitude politique et réglementaire se sont historiquement révélées temporaires au sein des cycles économiques et boursiers plus larges.

APERÇU ÉCONOMIQUE

Les actions internationales des marchés développés (MSCI EAFE +4,0 %) ont bénéficié d’une amélioration de la dynamique régionale et d’une moindre concentration dans les méga-capitalisations technologiques américaines. Par ailleurs, les marchés émergents (MSCI Marchés émergents+7,8 %) ont dominé l’ensemble des grands indices, soutenus par

un regain d’appétit pour le risque et une rotation des capitaux vers des marchés à bêta plus élevé.

Le mois de janvier a également été marqué par une chute brutale et exceptionnelle des métaux précieux. L’or a reculé d’environ 10 à 12 % en une seule séance vers la fin du mois — l’une des plus fortes baisses quotidiennes depuis des décennies — tandis que l’argent a perdu environ 30 à 35 % par rapport à ses sommets. La rapidité et l’ampleur du mouvement reflètent un débouclage rapide des positions défensives. Fait notable, les marchés semblent déjà avoir tourné la page, accordant peu d’attention résiduelle à ce qui constitue pourtant une dislocation historique.

Après la fin du mois, SpaceX a annoncé l’acquisition de xAI, créant une société privée combinée dont la valorisation serait d’environ 1,25 milles millard $ US. Cette annonce a ravivé l’enthousiasme spéculatif autour des infrastructures d’IA de prochaine génération, notamment les centres de données spatiaux envisagés comme solution potentielle aux contraintes énergétiques terrestres. Bien qu’innovants, ces récits renforcent les préoccupations quant à l’émergence de dynamiques de type bulle dans certains segments de l’écosystème de l’IA, où les valorisations intègrent de plus en plus des flux de trésorerie lointains et incertains.

PERSPECTIVES ET POSTIONNEMENT

À l’avenir, Granite maintient des niveaux de liquidités élevés, reflétant une approche prudente dans un contexte de valorisations américaines tendues, de concentration accrue du marché et de montée des thèmes spéculatifs. Au cours du mois, Granite a commencé à accroître sélectivement son exposition aux marchés émergents afin de diversifier les risques liés aux États-Unis. Les marchés émergents offrent des valorisations plus attrayantes, une diversification sectorielle plus large et une dépendance nettement moindre aux grandes sociétés technologiques, ce qui procure un profil de rendement différencié si la volatilité des marchés américains persiste.

Dans l’ensemble, l’accent demeure mis sur la préservation du capital, une prise de risque disciplinée et un déploiement opportuniste lorsque les écarts de valorisation s’élargissent entre les régions et les classes d’actifs.